Spoločnosť BlackRock patrí medzi najväčších správcov aktív na svete, a preto jej pohľad na globálne dianie často ovplyvňuje náladu investorov.
Jej prezident Rob Kapito v magazíne Bloomberg upozorňuje, že finančné trhy dnes nemusia dostatočne počítať s rizikami spojenými s konfliktom v Iráne. Podľa jeho slov ide o situáciu, ktorá môže mať oveľa širší dosah, než sa na prvý pohľad zdá.
Kapito zdôraznil, že aj krátkodobý konflikt môže zanechať dlhodobé ekonomické následky. Nejde len o samotné boje, ale najmä o ich dopad na globálne dodávateľské reťazce a celkovú stabilitu trhu. Investori sa podľa neho príliš spoliehajú na rýchle a pozitívne vyriešenie situácie, čo môže byť nebezpečné.
Riziká pre ekonomiku a rast cien
Podľa odhadov môže vojenské napätie spomaliť globálny ekonomický rast až o dva percentuálne body. Zároveň sa očakáva podobne výrazný nárast inflácie. Tento dvojitý tlak predstavuje pre ekonomiky náročnú kombináciu, ktorá môže zasiahnuť firmy aj bežných spotrebiteľov.
Veľkým problémom je aj vývoj cien ropy. Tie by sa mohli vyšplhať až na úroveň 150 dolárov za barel, a to dokonca aj v prípade rýchleho ukončenia konfliktu. Dôvodom je fakt, že narušené dodávateľské reťazce sa nedokážu obnoviť zo dňa na deň.
Najväčšie riziká podľa Kapita zahŕňajú:
- dlhšie trvajúce výpadky v dodávkach energií
- rast cien komodít a následný tlak na infláciu
- spomalenie globálneho hospodárskeho rastu
- neistotu pre firmy a investorov pri plánovaní budúcnosti
Investori tak čelia otázke, ako dlho môže narušenie trvať a aký dopad bude mať na jednotlivé sektory. Práve táto neistota robí situáciu mimoriadne komplikovanou.
Trhy reagujú prekvapivo pokojne
Zaujímavé je, že finančné trhy zatiaľ nereagujú tak dramaticky, ako by sa mohlo očakávať. Hlavné akciové indexy zaznamenali len mierny pokles. Napríklad americký index S&P 500 oslabil od začiatku konfliktu o menej ako päť percent.
Ešte väčším prekvapením je správanie tradičných „bezpečných prístavov“. Aktíva, ktoré investori zvyčajne vyhľadávajú v neistých časoch, tentoraz nesplnili očakávania. Zlato aj štátne dlhopisy zaznamenali pokles, čo naznačuje, že trh reaguje inak než v minulosti.
V bežných situáciách by investori:
- presúvali kapitál do krátkodobých štátnych dlhopisov
- zvyšovali podiel zlata v portfóliu
- obmedzovali investície do akcií
Tentoraz však trhy akoby počítali s optimistickým scenárom. Práve toto podceňovanie alternatívnych vývojov považuje Kapito za najväčšie riziko, ktoré môže v prípade negatívneho zvratu viesť k výrazným a náhlym prepadom.
