Kauza okolo dlhopisov spoločnosti Proxenta v posledných týždňoch výrazne rezonuje aj v slovenských médiách. Mnohí investori si začali klásť otázku, nakoľko sú firemné dlhopisy bezpečné a či sa dá včas rozpoznať problémová investícia.
Práve podobné prípady upozorňujú na to, že atraktívny výnos ešte automaticky neznamená dobrú príležitosť. Odborníci preto pripomínajú, že pri investovaní do korporátnych dlhopisov nestačí veriť reklame alebo pekne spracovanému príbehu firmy. Dôležité je preveriť si fakty, finančné zdravie emitenta aj spôsob, akým sa investícia predáva.
Keď marketing prekryje realitu
Pri firemných dlhopisoch vzniká problém často oveľa skôr, než spoločnosť prestane splácať svoje záväzky. Riziko sa začína už vo chvíli, keď investor podľahne silnému marketingu a neoverí si základné informácie o firme. Mnohé spoločnosti dnes dokážu pôsobiť veľmi dôveryhodne. Majú profesionálne weby, kvalitnú prezentáciu a komunikáciu, ktorá vytvára dojem stability a úspechu.
Práve preto odborníci upozorňujú, že pri investovaní je potrebné venovať viac pozornosti reálnym dátam než sľubom o vysokom výnose. Problémové firmy totiž často navonok nepôsobia podozrivo. Investujú do propagácie, budujú si pozitívny obraz a snažia sa kontrolovať informácie, ktoré sa o nich dostanú na verejnosť.
Ako píše investicniweb.cz, dôležitou otázkou preto je, prečo si firma požičiava peniaze práve od drobných investorov. Ak by bola finančne stabilná a dôveryhodná, mohla by získať financovanie aj štandardnou cestou cez banky alebo profesionálnych investorov. Keď sa spoločnosť obracia hlavne na retail, môže to byť prvý signál zvýšeného rizika.
Varovným znamením býva aj nedostatok transparentnosti. Ak firma nezverejňuje účtovné závierky alebo poskytuje iba všeobecné informácie bez konkrétnych čísiel, investor by mal spozornieť. Rovnako rizikové je, keď sa dôveryhodnosť buduje skôr na emóciách a silnom príbehu než na reálnych výsledkoch podnikania.
Medzi najčastejšie rizikové signály patria:
- nejasné alebo neúplné údaje o hospodárení,
- príliš vysoký sľubovaný úrok,
- slabé zabezpečenie investície,
- nepresvedčivý plán splácania dlhu.
Pozor na firmy bez skutočného zázemia
Veľkým problémom trhu s firemnými dlhopismi sú aj spoločnosti, ktoré vznikli iba účelovo kvôli vydaniu dlhopisov. Na prvý pohľad môžu pôsobiť ako súčasť silnej skupiny, v realite však často nemajú vlastný majetok ani reálne podnikanie.
Takéto firmy fungujú iba ako schránka na prijatie peňazí od investorov. Peniaze následne presunú ďalej do skupiny a samotná spoločnosť, ktorá dlhopisy vydala, zostáva prakticky prázdna. Investor si pritom môže myslieť, že požičiava stabilnej firme, no v skutočnosti financuje subjekt bez reálneho zabezpečenia.
Riziko zvyšujú aj nereálne podnikateľské plány. Niektoré firmy prezentujú „zázračné“ biznis modely alebo hovoria o veľkých projektoch v zahraničí, ktoré je veľmi ťažké overiť. Často ide o príbehy, ktoré znejú atraktívne, no chýbajú im konkrétne dôkazy alebo výsledky.
Dôležité je sledovať aj to, na čo chce firma použiť získané peniaze. Ak majú financovať bežnú prevádzku alebo splácanie starších dlhov, situácia môže byť nebezpečná. V takom prípade totiž nové peniaze neslúžia na rast podnikania, ale iba na zalepenie existujúcich problémov.
Investor by sa mal pred rozhodnutím zamerať najmä na tieto otázky:
- kto dlhopis skutočne vydáva,
- či firma zverejňuje účtovné výsledky,
- aký má za sebou reálny biznis,
- z čoho plánuje splácať úroky aj samotný dlh.
Nespoliehajte sa iba na predajcu investície
Mnohí ľudia automaticky predpokladajú, že finančný sprostredkovateľ alebo poradca koná vždy v ich prospech. V praxi to však nemusí byť pravda. Pri predaji dlhopisov často rozhoduje najmä schopnosť vytvoriť dôveru a presvedčiť investora o atraktivite produktu.
Typický scenár býva podobný. Investor absolvuje stretnutie, vypočuje si príbeh firmy a postupne začne veriť sľubovanému výnosu. Keď už príde reč na samotné peniaze, človek je psychologicky nastavený investíciu dokončiť. Oveľa ťažšie si v tej chvíli priznáva, že by mohol robiť chybu.
Práve preto odborníci odporúčajú nespoliehať sa iba na prezentáciu predajcu. Aj základné preverenie firmy môže odhaliť množstvo varovných signálov. Často pritom stačí niekoľko minút hľadania verejne dostupných informácií.
Najväčším rizikom pri firemných dlhopisoch totiž nemusí byť samotná zložitosť investície. Problém vzniká najmä vtedy, keď investor ignoruje pochybnosti a uverí všetkému, čo počuje. V období, keď sú vysoké výnosy veľmi lákavé, je preto najdôležitejšie zachovať si zdravý úsudok a nepodľahnúť dojmu, že každá atraktívna ponuka je automaticky aj bezpečná.
