Akciové trhy v posledných mesiacoch strácajú svoju istotu a optimizmus, ktorý ich poháňal ešte nedávno. Jedným z najvýraznejších signálov tejto zmeny je úprava prognózy pre index S&P 500 zo strany banky JPMorgan.
Tá znížila očakávanú hodnotu na koniec roka 2026 z pôvodných 7 500 bodov na 7 200 bodov. Aj keď ide stále o relatívne vysokú úroveň, ide o jasný signál, že očakávania už nie sú také ružové ako predtým.
V čase, keď sa index pohyboval okolo úrovne 6 506 bodov, už bolo zrejmé, že trh čelí poklesu. Od začiatku roka strata presiahla päť percent a za posledné tri mesiace sa prehĺbila o ďalších takmer päť percent. Takýto vývoj naznačuje, že investori začínajú byť opatrnejší a reagujú na rastúcu neistotu.
JPMorgan zároveň upozorňuje, že situácia sa môže ešte zhoršiť. V prípade prehĺbenia negatívnych faktorov by index mohol krátkodobo klesnúť až k hranici 6 000 bodov. To poukazuje na výraznú volatilitu, ktorá sa stáva dominantnou črtou súčasného trhu.
Čo stojí za zmenou nálady investorov?
Ako uviedlo The Street, za oslabením trhu stojí kombinácia viacerých faktorov, ktoré narúšajú doterajšiu stabilitu. Kým ešte nedávno dominovala dôvera v ekonomiku, dnes sa do popredia dostávajú obavy.
Medzi hlavné dôvody patria:
- rast cien ropy spôsobený geopolitickým napätím
- pochybnosti o reálnych výnosoch investícií do umelej inteligencie
- slabnúce očakávania rýchleho znižovania úrokových sadzieb
Najvýraznejší vplyv má pritom energetický sektor. Po eskalácii konfliktu s Iránom ceny ropy prudko vzrástli. Ropa Brent zdražela o viac než tretinu a americká WTI takmer o 40 %. Takýto nárast sa okamžite premieta do vyšších nákladov, čo následne ovplyvňuje firmy aj spotrebiteľov.
Vyššie ceny energií znižujú kúpnu silu domácností a zároveň vedú k prísnejším finančným podmienkam. To môže spomaliť ekonomickú aktivitu a oslabiť firemné zisky, ktoré boli doteraz jedným z hlavných pilierov rastu akcií.
Od optimizmu k opatrnosti
Počas uplynulých dvoch rokov sa trhy opierali o silné základy. Spotrebitelia míňali, firmy vykazovali stabilné zisky a technologický sektor ťažil z očakávaní spojených s rozvojom umelej inteligencie. Tento pozitívny mix vytváral dojem, že rast môže pokračovať bez väčších prekážok.
Dnes sa však situácia mení. Investori si viac uvedomujú riziká, ktoré môžu prísť zvonku a ktoré zatiaľ nemusia byť plne započítané v cenách aktív. Práve tieto externé šoky, najmä v oblasti energií, predstavujú podľa JPMorgan významnú hrozbu.
Napriek tomu banka úplne nevylučuje ďalší rast akcií do konca roka. Krátkodobý výhľad však označuje za mimoriadne neistý, čo znamená, že investori by mali počítať s výraznými výkyvmi a pripraviť sa na menej predvídateľné prostredie.
