Globálny trh s ropou vstupuje do mimoriadne citlivého obdobia. Svetové zásoby sa znižujú v čase, keď sa blíži tradične najsilnejšia sezóna spotreby palív. Medzinárodná agentúra pre energiu upozorňuje, že pri súčasnom vývoji môžu rezervy klesnúť na historicky nízke úrovne ešte pred vrcholom letnej dovolenkovej sezóny. Situáciu navyše komplikujú výpadky produkcie na Blízkom východe a pretrvávajúca neistota okolo strategicky dôležitého Hormuzského prielivu.
Leto patrí na ropnom trhu tradične medzi obdobia najvyššej spotreby. Milióny ľudí vyrážajú na dovolenky, rastie letecká doprava, cestná premávka aj celková potreba pohonných látok. Práve preto sú zásoby ropy pred letnou sezónou jedným z najdôležitejších ukazovateľov pre obchodníkov aj vlády.
Podľa Toril Bosoniovej, ktorá vedie divíziu ropného priemyslu a trhov v Medzinárodnej agentúre pre energiu (IEA), však súčasný vývoj vyvoláva obavy. Na konferencii S&P Global Energy v Londýne upozornila, že tempo čerpania ropných zásob zostáva vysoké a nič nenasvedčuje tomu, že by sa malo v najbližších mesiacoch výraznejšie spomaliť.
Ak bude tento trend pokračovať, svet sa môže dostať na hranicu kriticky nízkych zásob ešte pred tým, ako dopyt po palivách dosiahne svoje každoročné maximum.
Členské štáty IEA už na jar pristúpili k mimoriadnemu kroku. V marci sa dohodli na uvoľnení časti strategických zásob, aby zmiernili napätie na trhu a zabránili prudkému rastu cien.
Dohoda počítala s uvoľnením približne 400 miliónov barelov ropy zo štátnych rezerv. Do obehu sa však zatiaľ dostala len približne polovica tohto objemu.
Bosoniová zdôraznila, že agentúra je pripravená zvážiť ďalšie využitie strategických zásob, ak si to situácia vyžiada. V súčasnosti však podľa nej neprebiehajú žiadne oficiálne diskusie o ďalšom mimoriadnom uvoľňovaní rezerv.
Zároveň upozornila, že ide len o dočasný nástroj, ktorý nedokáže vyriešiť hlbší problém na strane globálnych dodávok.
„Očakávame, že odčerpávanie zo zásob bude pokračovať aj v lete, pričom je tu pravdepodobnosť, že kritickú úroveň, alebo historické minimum dosiahneme už pred obdobím maximálneho dopytu po palivách v čase letných dovoleniek,“ naznačila šéfka ropnej divízie IEA.
Výpadky produkcie zostávajú obrovské
Jedným z hlavných dôvodov napätej situácie je výrazné obmedzenie produkcie v krajinách Blízkeho východu.
Od konca februára, keď Spojené štáty a Izrael podnikli vojenské operácie proti Iránu, prišli producenti v regióne o približne 14 miliónov barelov dennej produkcie. Ide o mimoriadne významný objem, ktorý sa len veľmi ťažko nahrádza z iných zdrojov.
Hoci producenti v Severnej a Južnej Amerike zvýšili ťažbu, ich dodatočná produkcia zatiaľ nedokáže vykompenzovať rozsah výpadkov.
Najnovšie odhady IEA naznačujú, že krajiny Severnej a Južnej Ameriky tento rok zvýšia produkciu ropy výraznejšie, než sa pôvodne predpokladalo.
Ešte začiatkom roka agentúra očakávala rast o približne 900-tisíc barelov denne. Aktuálna prognóza však počíta s navýšením až o 1,5 milióna barelov denne.
Aj keď ide o výraznú korekciu smerom nahor, podľa Bosoniovej zostáva tento nárast iba čiastočnou náhradou za výpadky dodávok z regiónov nachádzajúcich sa východne od Suezského prieplavu.
Práve tieto oblasti patria medzi najvýznamnejších exportérov ropy na svetové trhy.
Čína už začala šetriť
Prvé známky prispôsobovania sa novým podmienkam sú viditeľné aj na strane spotrebiteľov.
Príkladom je Čína, ktorá patrí medzi najväčších dovozcov ropy na svete. V máji krajina podľa dostupných údajov importovala denne približne o šesť miliónov barelov menej než ešte v marci.
Tento pokles naznačuje, že niektoré ekonomiky už reagujú na obmedzenú dostupnosť suroviny alebo na rastúce ceny.
Podľa Bosoniovej môže byť práve znižovanie spotreby jedným z nevyhnutných riešení, keďže samotné navyšovanie produkcie nestačí pokryť súčasný deficit.
Kľúčový Hormuzský prieliv zostáva problémom
Významnú úlohu vo vývoji situácie zohráva aj Hormuzský prieliv, cez ktorý prechádza podstatná časť svetového exportu ropy.
Aj keby sa Spojené štáty a Irán dohodli okamžite na zmiernení napätia, návrat dopravy a logistických tokov do pôvodného režimu nebude otázkou niekoľkých týždňov.
Podľa Bosoniovej by optimistický scenár počítal s obdobím šiestich až ôsmich mesiacov, kým by sa fungovanie tejto strategickej námornej trasy stabilizovalo na úroveň pred súčasnou krízou.
To znamená, že neistota na trhu môže pretrvávať aj počas druhej polovice roka.
Trh môže prinútiť svet k nižšej spotrebe
Experti upozorňujú, že problém už dávno nespočíva iba v otázke cien. Pri takom rozsahu výpadkov sa podľa IEA začína ukazovať, že samotný trh môže byť nútený prispôsobiť sa nižšej dostupnosti ropy.
Ak sa produkciu nepodarí výraznejšie zvýšiť a logistické problémy budú pokračovať, časť riešenia bude musieť prísť zo strany spotrebiteľov.
To môže znamenať nižší dopyt, obmedzenie spotreby alebo spomalenie hospodárskej aktivity v niektorých regiónoch.
Svet tak vstupuje do leta s napätím, aké ropný trh nezažil už dlhší čas. Kombinácia rastúceho dopytu, znižujúcich sa zásob a geopolitickej neistoty vytvára prostredie, v ktorom bude každý ďalší vývoj na Blízkom východe pozorne sledovaný energetickými spoločnosťami, investormi aj vládami po celom svete.
